KOROT 10 VUODEN VALTION OBLIGAATIOT JA 12 KUUKAUDEN EURIBOR

KOROT:

10 VUODEN VALTION OBLIGAATIOT JA

12 KUUKAUDEN EURIBOR

23.1.2025

Kirjoitus numero 1.086

27.1.2025

TORSTAINA ON EKP:N KOKOUS, KATSOTAAN MITÄ TULEMAN PITÄÄ.

Keräsin dataa Suomen Pankin sivulta, jotta selviää missä mennään. Klo 15.45.

Kirjoitin joulukuussa, että tammikuun teema on korot. Alla muutama ajatus ja kuva korkokehityksestä.

EURIBOR-korkojen ja valtion obligaatioiden korkoerojen (spreadien) syyt liittyvät useisiin taloudellisiin ja markkinatekijöihin. 

Kokosin syitä, jotka vaikuttavat niiden eroon:

1. Luottoriski

2. Likviditeettiriski

3. Lainan maturiteetti

4. Rahapolitiikan vaikutus

5. Makrotalouden näkymät

6. Markkinoiden stressi ja riskinottohalukkuus

Yhteenveto:

Euribor-korko ja valtion obligaatioiden korot eroavat toisistaan, koska ne heijastavat eri riskitekijöitä ja markkinadynamiikkaa. 

Korkoeroa kutsutaan hienosti sprediksi.

Euribor heijastaa pankkien välistä likviditeettiä ja luottamusta lyhyellä aikavälillä, kun taas valtion velkakirjojen korot heijastavat pidemmän aikavälin näkymiä ja riskejä, mukaan lukien luottoriskittömyys, talouskasvu ja inflaatio-odotukset.

Se on mielenkiintoista, että korkomuutos saattaa sisältää ja ilmentää eri ilmiötä. Inflaatio vs. kasvu jne. finanssipolitiikka vs. rahapolitiikka. Mikrotalous vs. makrotalous.

Edellä olevasta johtuu, että korkojen ennustaminen on enemmän kuin vaikeata keskipitkällä aikavälillä; joskus pari viikkoa saattaa laittaa asiantuntijat ymmälle (puhumattakaan harrastelijoista). Joskus tuntuu, että ”kahvinporoista” saa luotettavamman ennusteen.