KORKOJEN KEHITYS VUODEN ALUSTA

KORKOJEN

KEHITYS

VUODEN ALUSTA

Kirjoitus numero 1.417

21.2.2026

(PARAS LUKUKOKEMUS TABLETTI, PC, LÄPPÄRI GRAAFIEN TAKIA. KÄNNYKÄLLÄKIN SELVIÄÄ, KUVAT KANNATTAA KLIKATA AUKI)

"Korko ei ole vain tekninen luku – se on talouden sydämen syke ja kuumemittari".  Käytän päivittäin hetken aikaa"kuumeen mittaamiseen”.

"Nyt kun korkotilanne kehittyy hallitusti niin raporttisykli kerran viikossa tuntuu nopealta mutta teen sen kuitenkin - se ei ole iso työ ja pysyn itse ajantasalla - siitähän tämä alkoi." 

Kari 

KORKOJEN KEHITYS VUODEN ALUSTA

EURIBOR:

Ohjauskorko pysyi 5.2.2026 EKP-kokouksessa ennallaan eli on edelleen 2,0 %. Seuraava kokous on 19.3.2026.

Kuvassa ovat mukana euriborit 12 ja 3 kk vuoden alusta sekä kehitys 1.8.2024 lähtien. Lähde: The European Money Markets Institute (EMMI)

Molemmat euriborkorot ovat tarkastelujaksolla kokonaisuutena hienoisesti laskevassa trendissä ks. trendikuvaajat. 12 kk korko pysyy koko ajan 3 kk korkoa korkeammalla (kuten normaalitilanteessa tuleekin olla), korkoero on jakson aikana 0,22 % keskimäärin. Arvot lopussa: 12 kk 2,205 % 3 kk 2,025 %. 

Lyhyempi 3 kk korko reagoi herkemmin markkinaodotuksiin, mikä näkyy sen voimakkaampana liikkeenä ja helmikuussa lyhyenä laskuna alle kahden prosentin palaten trendiuralle. 

12 kk korko puolestaan kuvastaa pidemmän aikavälin korko- ja inflaatio-odotuksia, jotka näyttävät vakaantuneen ja kääntyneen lievään laskuun. Helmikuun puolessa välissä oli lyhyt nousu, josta se palasi lasku-uralle.Tredikuvaaja ja 10 päivän liukuva keskiarvo kulkevat samaa rataa.

Kokonaisuutena kehitys viittaa markkinoiden odotuksiin rahapolitiikan asteittaisesta kevenemisestä tai ainakin korkohuipun saavuttamisesta. Ennakkotieto EU-inflaatiosta tammikuussa  1,7 % - tukee tätä.

"KH-LAINASALKKU" 10 VUODEN VALTIONLAINOJEN JÄLKIMARKKINOIDEN KORKOINDEKSIT SEKÄ LAINOJEN KOROT

Indeksoin eri maiden korot 31.12.2025 = 100, jotta luvut ovat vertailukelpoisia. Mukana ovat Suomi, USA, Saksa, Ranska, UK, Italia, Kreikka. 

Lähde: Investing.com

Yllä oleva grafiikka kuvaa 10 vuoden valtionlainojen jälkimarkkinakorkoindeksien (31.12.2025 = 100) kehitystä 20.2.2026 saakka. Indeksien lasku alle 100 tarkoittaa, että jälkimarkkinakorot ovat laskeneet vuodenvaihteen tasosta. Toisessa kuvassa on ao. korkoprosentit.

Tammikuun alussa korot nousivat vielä hetkellisesti yli vuoden vaihteen tason useimmissa maissa, mutta jo tammikuun toisella viikolla suunta kääntyi selvästi alaspäin. Helmikuussa kehitys on ollut laaja-alaista ja trendinomaisesti laskevaa.

Suurin korkojen lasku on nähty Ranskassa ja Suomessa, joissa indeksit ovat painuneet noin 6 –7 % alle vuodenvaihteen tason. Myös Saksassa ja Italiassa lasku on ollut selvä. Kreikka on seurannut samaa suuntaa, mutta hieman maltillisemmin.

Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa kehitys on ollut kaksivaiheisempi: tammikuun puolivälissä indeksit nousivat selvästi yli 100:n (korot nousivat), mutta helmikuussa suunta kääntyi alas. Näissä maissa korot ovat kuitenkin laskeneet vähemmän kuin euroalueella - kuten kuvasta näkyy.

Kokonaisuutena tarkastellen: indeksien alle 100 taso ja tiivis samansuuntainen kehitys maiden välillä kuvaavat vaihetta, jossa inflaatio on hallinnassa  (ks. kirjoitus nro 1.415) ja korkohuippu on takana, rahapolitiikan odotetaan kevenevän hallitusti, talouskasvu jää vaisuksi mutta ei romahda, ja valtioriskejä pidetään hallittuina ilman selviä kriisisignaaleja.

 

Jos inflaatio yllättäisi uudelleen ylöspäin tai talous kääntyisi vahvempaan kasvuun, pitkät korot voisivat nopeasti nousta takaisin kohti 100-indeksitasoa tai sen yli.

*************************************

Lähteet: Investing.com., Suomen Pankki

ja The European Money Markets Institute (EMMI)

Luvut lasken itse  ja teen kuvat.

Numeroanalyysissä käytetty tekoälyä.